LP2で従来のMD相当だと公式資料にありますね。MDはもともと140MBで、CDに対して約1/5の圧縮が前提のメディアです。聴いた人の話では、LP4は「圧縮しているな」という感じだったそうですから、やはり音質を気にするならLP2、つまり1/10圧縮なのでMP3とどっこいです。
となると、HDD内蔵や、CD-ROMタイプのMP3プレーヤーを選ばないのなら、普通に使う限りにおいてメディア単価の安いMDLPが有利と言えるでしょう。64MBのCFに比べれば圧倒的に。
しかし、MDは著作権保護機構のために足かせが多いのも事実。MP3はそれがないのがメリットです。

…音響製品か、PC文化の産物か、かなり性格が違うので、どう使うかによって変わってくるでしょう。

携帯用で言うと電池も今のMDはテープと張っていますからMDの方が良いと思います。しかもMDLPで録音したのを再生すると電池が更に持つらしいです。私はもうこれで今度はMD買います(^^;
LP4は知人とどうせ音最悪だろとか言ってましたがやっぱりですか。普通ならLP2が丁度良いと思いますね。
今の話は持ち歩いて聴くだけを前提にしてますので…

ところでATRAC3とMP3はどっちが優れているのでしょうか?　それともどっこいどっこいですか?

MDLPはATRAC3ですんで…。

ただ、音響メーカーが作るものですから、同じ条件ならば
原則的に優れていると考えられます。「良い」MP3ソフトならば
対等になり得るでしょう。

mp3のほうはソフトが星の数(？)ありますからATRAC3の方が安心は出来そうですね。
ATRACよりATRAC3の方が圧縮率が良いと言うことは74分のままだったらより高音質になるということですよね